招商蛇口(001979)控股子公司招商前海实业、前海投控拟分别对前海自贸投资（合资公司）增资
上证报中国证券网讯 招商蛇口12月9日早间公告，公司控股子公司招商前海实业、前海投控按照《增资协议》的相关约定分别对前海自贸投资（合资公司）增资；即由合资公司主导以增资扩股的方式向招商前海实业、前海投控按照《增资协议》的相关约定分别收购其合法持有的招商驰迪公司100%股权及前海鸿昱100%股权，以实现由合资公司统筹组织开发标的公司所持有的资产。同时，招商前海实业以部分现金向合资公司增资。上述交易完成前后招商前海实业和前海投控仍各自持有合资公司50%的股权。
本次交易中，招商蛇口拟用于增资的标的资产为其控股子公司招商前海实业所持有的招商驰迪公司100%股权；前海投控拟用于增资的标的资产为其全资子公司前海鸿昱100%股权。截至本预案摘要签署日，招商驰迪公司100%股权评估值暂定为643.68 亿元，前海鸿昱100%股权评估值暂定为729.08亿元。
本次交易是深圳市委市政府与招商局集团为共同推进前海深港合作区、前海蛇口自贸区开发，推动城市转型升级的重大举措，是政企战略合作的重要尝试。本次交易完成后，招商蛇口将进一步明确在前海区域的土地权益，加快前海蛇口自贸区的开发建设，提升招商蛇口在该片区的资源价值，夯实招商蛇口的综合竞争力。双方拟通过此次合作方案，一揽子解决包括土地变性与合资合作等创新合作模式在现有体制下存在的困难。
根据《重组管理办法》的相关规定并基于谨慎性原则，上述拟定交易金额（即14,581,600 万元）超过招商蛇口2018年经审计的归属于母公司所有者的净资产额的50%，本次交易预计构成上市公司重大资产重组，不会导致公司控制权的变更也不构成关联交易。
格力电器(000651):珠海明骏及董明珠质押所持99.91%的股份
证券时报e公司讯，格力电器(000651)16日晚间公告，第一大股东珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）及其一致行动人董明珠质押股份共计945,992,382股，占其所持公司股份数量比例达到99.91%。
家用电器行业:大盘底部练内功之研发篇 种下一颗研发的种子
引言我们在2018年家电中期策略报告中提出要寻找真正“种树”的家电企业,其中一个标准是致力于发展高性价比,通过研发去提升产品力,通过自动化、模块化设计去降低生产成本、缩减渠道层级去降低整体成本。本篇报告探讨家电公司研发那些事儿。
一、为什么是这个时间点,中国家电企业需要更加重视研发?
中国家电很多品类已经逐步进入到更新换代为主的阶段:二次购买的消费者会更加关注优质的产品,而家电公司对产品研发的不断投入,是产品力提升的根本保证。中国家电行业的发展经历了从模仿到后来居上的转变:目前中国家电企业已经进入了“无人区”,也意味着未来的家电企业需要投入更多的研发去支撑自身发展。
二、哪些企业是真正在投研发?从研发支出投入看,龙头企业占据绝对优势,美的、格力、海尔研发支出排名前三强,且与后面的企业拉开了较大差距,排名靠后的主要是厨电和小家电公司。从研发人员数量看,海尔、美的、格力、TCL集团领跑行业。从专利数量来看,美的集团7万多件专利领跑家电行业,TCL集团、格力电器、青岛海尔位列2-4名。
三、关于研发的几点思考:1)家电行业哪个品类的壁垒最强?单从研发这个角度看,2017年白电行业的平均研发支出为35.4亿元,黑电9.7亿元,零部件3.3亿元,小家电2.1亿元,厨电为1.5亿元,白电行业的壁垒最高,小家电和厨电利润率较高且所需的研发资本和人员较少,竞争门槛相对较低,比较容易吸引新进入者。2)强者恒强的行业格局会持续么?产品力是未来行业竞争的核心,从研发投入角度看,龙头公司的投入在每个子板块中均处于领先地位,我们预计未来行业竞争格局难以发生较大变化,马太效应大概率将继续。3)从研发看三大白电龙头未来演进:美的的研发支出绝对额已经成为行业第一,截止2017年年底,美的专利申请行业第一。格力电器研发人员数、研发支出、专利总数均在三大白电中处于第二名,海尔研发投入和专利数量在三大白电中均居于第三名。三大白电研发上具有各自特点:海尔主打开放式创新,包括研发的全球化和供应链模块化,借助了外部的力量在做研发,因此在研发支出上看到海尔的数据相比其余两家更低;格力在技术含量更高的中央空调领域积累深厚,且关注基础研发,根据公司自身发展需求与国家战略发展方向,不断建立新的研究机构;美的在研发投入上做对了两件事情:设立中央研究院和向研发人员倾斜的股权激励体系。4)重视基础研发的力量:零部件相对整机厂商和上游大宗原材料厂商处于劣势,三花智控却在制冷配件成为全球老大后,通过基础研发在不同领域的应用,进入新能源汽车热管理板块,打开成长的天花板。5)从研发支出的角度看,中国的家电龙头的产品具有全球竞争力。同样做空调的格力和大金,目前格力的研发投入是大金的6倍。多品类的家电公司中,国内公司研发支出是海外竞争对手的2-3倍。未来中国家电企业的产品力肯定将优于海外的白电龙头公司。
四、投资建议我们建议重点关注研发投入多(尤其是基础研发)、研发激励机制优,有能力借助外部力量补充研发实力的家电龙头企业,推荐美的集团、青岛海尔、格力电器和三花智控。
风险提示:研发投入的成果产出具有不确定性,研发费用的增加导致当期利润下降;发明专利具有时效性,后续若不投入资源,可能导致先发优势丢失。
交运行业周报:39家交运上市企业公布业绩预报;公路、港口上市企业多数业绩录得大幅增长
本周交运债市与股市回顾:本周交运信用利差整体持续走高,高(AAA)等级和低(AA)等级交运信用利差均上行,中(AA+)等级在本周最后一天较大幅度回落。股市方面,本周沪深300指数下跌2.5%,申万交运指数下跌3.8%,板块方面,除机场和航空运输板块,其余板块均大幅下跌。机场板块上涨3.1%,涨幅最大,航空运输小幅上涨0.8%。公交板块跌幅最大,下跌8.2%,其次为航运,下跌6.3%。
本周行业动态:航运--本周波罗的海干散货指数(BDI)下跌显著,收于1095点,环比下跌10.2%;油运指数(BDTI)为658点,环比下跌3.5%,同比下跌23.8%;本周上海出口集装箱运价指数(SCFI)收于884点,环比上涨2.9%。受春节错位因素影响,航空运价整体同比下跌17%,客座率同比下跌9%。
本周行业及公司事件跟踪:2017年快递服务满意度出炉,顺丰、EMS和中通包揽前三;财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于完善启运港退税政策的通知》;2018年中国春运全国铁路预计同比增长8.8%;大连港广州港等部分沿海港口调降装卸作业费;1月中国物流业景气指数为54.2%,环比回落;舟山中远海运重工交付马士基首制3600TEU集装箱船。
公司事件:秦港股份控股子公司涉及诉讼;中昌数据终止重大资产重组;富临运业子公司涉及陕西安康京昆高速“8.10”特别重大交通安全事故结案;普路通发布计提坏账准备公告;怡亚通2017年累计新增借款超过上年末净资产的40%;欧普智网控股股东一致行动人质押股份触及平仓线,公司股票暂时停牌;深高速对联合置地进行减资。
发债企业2017年年度预报:39家交运上市企业公布业绩预报;公路、港口上市企业多数业绩录得大幅增长,湖南投资、五洲交通、吉林高速、锦州港、日照港和上港集团17年业绩预计增幅均在50%以上。
传媒文化周报:传媒板块或迎来反弹 建议增持优质个股
市场行情回顾:上周上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别上涨-4.37%、-5.36%、-5.60%、-6.22%,传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第二十一名。
自2018年初至今,上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别上涨-12.62%、-14.77%、-11.58%、-22.34%,传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第二十四名。
上周传媒行业民企性质传媒上市公司中,涨跌幅排名前三分别是佳云科技(+4.40%)、视觉中国(+2.88%)、顺网科技(+2.64%);涨跌幅后三分别是贵人鸟(-34.34%)、长城影视(-33.45%)、长城动漫(-26.89%)。
上周传媒行业国企性质传媒上市公司中,涨跌幅排名前三分别是华闻传媒(+0.00%)、中体产业(+0.00%)、华数传媒(+0.00%);涨跌幅后三分别是帝龙文化(-23.50%)、中信国安(-22.46%)、新华传媒(-16.29%)。
电影市场情况:艺恩电影数据显示,国内电影市场2018年第24周(6.11-6.17)周总票房约10.27亿元,其中《侏罗纪世界2》以7.30亿成为周票房冠军;《猛虫过江》以0.65亿元居第二;《超时空同居》以0.51亿元居第三。
电视剧市场情况:根据寻艺网统计,最近7日电视剧网络播放量排名:由柠萌影业、柠萌悦心、企鹅影视联合出品《扶摇》以12.74亿播放量排第一;由安徽广播电视台、海宁世纪东耀文化传媒有限公司、张柏芝工作室联合出品的《如果,爱》以10.94亿播放量排第二;由TVB出品的《宫心计2:深宫计》以5.46亿播放量排第三。
游戏市场:《问道》手游各大畅销榜表现稳定,IOS/华为/VIVO/OPPO渠道畅销榜排名29名/22名/29名/7名;完美世界新上线手游《武林外传》IOS/华为/VIVO/OPPO渠道畅销榜排名分为5名/9名/39名/17名。
投资策略:上周传媒板块指数持续下挫,建议关注两类标的:1)标的处于快速成长期及所处行业空间较大;2)中报业绩优异的低估值标的。本周投资组合为:风语筑25%、顺网科技25%、完美世界25%、易尚展示25%。
"乡村振兴"政策利好农业股
2月4日《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》发布，整体目标任务为到2020年，乡村振兴取得重要进展，制度框架和政策体系基本形成；到2035年，乡村振兴取得决定性进展，农业农村现代化基本实现；到2050年，乡村全面振兴，农业强、农村美、农民富全面实现。文件发布后相关板块尤其是农业股的后市机会为市场所重视。
利好提振农业股
从昨日主要指数低开高走的情况来看，两市情绪开始好转。从行业以及个股方面的情况来看，分化态势依然相当明显，多空的天平仍偏向多方。
除了拉动盘面向上的银行、钢铁、采掘等板块，趁着一号文件“东风”蓄势待发的农业股无疑也是热点。其中智慧农业概念更是以全天1.22%的涨幅在190个Wind概念指数中居次席，仅次于超级电容概念。
从历年一号文件发布前后相关股票的表现来看，根据2008-2017年的统计，海通证券表示，一号文件发布前，农业股相对于大盘的平均表现具有明显的相对收益，而在发布之后则悉数走弱。不过，上周农林牧渔板块跌幅达8.20%。
这一数据显然并未打消板块投资者的投资积极性。从上周融资净买入金额反映的情况来看，农林牧渔板块以1.73亿元的金额位列28个申万一级行业中的次席，仅次于上周逆势走强的钢铁板块。可见，一号文件发布前已有部分较为敏感的杠杆资金加仓。
后市表现值得关注
分析人士表示，短期来看，相关标的虽然表现不佳，但农业股后市仍不乏主题投资的机会。在投资标的上，可关注制种、土地、农业互联网等主题性的投资机会。
海通证券认为，当前农业由增产导向转向提质导向，具备产前、产中、产后综合优势的种子品种有望脱颖而出，龙头农牧企业有望迎战略发展机遇。
中金公司指出，从产前环节来看，可重点关注生物育种；文件提及“高标准建设国家南繁育种基地”，体现政策对制种行业的持续扶持，长期支持龙头企业发展。当前，大型种企研发壁垒提高，“护城河”正在变宽，长期具有较大发展空间。产中环节，文件明确平等保护土地经营权，经营权可融资担保、入股农业生产等，这有利于激发改革动力，利好耕种的集约化与规模化。而产后环节则可关注农业互联网；文件指出“鼓励支持各类市场主体创新发展基于互联网的新型农业产业模式”，利好农业互联网发展。农业互联网有助于对接生产要素并提升整体效率，当前我国在这一领域仍处于起步阶段，未来发展空间较大。
此外，农产品定价的持续调整也具备一定的投资机会；文件提及农业支持保护制度，内容包括绿色生态导向、收储制度与定价调整、主产区利益补偿机制、主粮保险体系等，政策目的旨在提升行业竞争力，由重量转向重质。当前我国玉米定价机制调整取得较好效果，预计小麦、水稻收储制度短期虽不会取消，但未来价格市场化属性将有望进一步增强。
总的来看，乡村振兴战略的落地，将在土地改革、农业规模化经营、基础设施建设、三产融合等领域带来投资机会，从中长期来看，其后市表现值得持续关注。
零售行业周报:回暖趋势不变 关注高端百货、超市龙头
CPI回升,消费回暖趋势不变,持续推荐消费、新零售两条主线,关注高端百货、超市龙头。1、2017年12月CPI同比上涨1.8%,同时随着进口关税的进一步降低,内需扩大,消费回流,作为可选消费渠道的百货企业将显著受益,尤其是中高端百货,消费回暖趋势不变;2、新零售趋势下超市龙头成为关键布局节点,值得关注。相关标的:永辉超市、红旗连锁、家家悦、天虹股份、步步高、王府井、莱绅通灵、鄂武商A。
沪深300指数上涨2.08%,商业贸易指数下跌0.48%;从板块内部来看,专业零售板块涨幅最大,为1.02%,一般零售板块跌幅最大,为1.11%。从公司来看,涨幅前三上市公司分别为武汉中商(+8.26%)、海航基础(+8.03%)以及翠微股份(+4.53%),跌幅前三上市公司分别为吉峰农机(-12.68%)、东百集团(-9.82%)以及红旗连锁(-7.48%)。
【苏宁云商】公司公告,为突出智慧零售主业,公司计划将“苏宁易购”这一苏宁智慧零售的渠道品牌名称升级为公司名称。对2017年业绩预告进行修正:2017年三季报中预计公司2017年归母净利润为87,171.30~97,171.30万元,该业绩预计未考虑公司出售部分可供出售金融资产带来的影响,修正后的预期业绩为2017年归母净利润为412,171.30~422,171.30万元,同比增长485.13%~499.32%。
博云新材(002297):兴湘集团以6670.67万元受让博云汽车82.59%股权
中证网讯（记者张玉洁）博云新材（002297）10月11日午间发布公告，通过挂牌转让，兴湘集团以6670.67万元获得公司控股子公司博云汽车82.59%的股权，双方已签订合同。公告显示，兴湘集团是湖南省省属国有资本运营公司。本次交易预计将为博云新材2018年增加税前利润约6700万元。
国元证券(000728)业绩快报:2019年净利同比增36.8%
证券时报e公司讯，国元证券(000728)1月14日晚间披露业绩快报，公司2019年实现营业收入33.03亿元，同比增长30.14%；净利润9.17亿元，同比增长36.80%，基本每股收益0.27元。2019年度，证券市场主要指数与年初相比涨幅较大，证券交易量同比增加较多。公司业务单元中，除了信用业务收入同比有所下降外，其他主营业务实现收入都有不同幅度的增长，增幅较大的为自营投资和经纪业务及子公司。
安徽合力(600761)半年报净利增长52%
上证报讯（记者孔子元）安徽合力披露半年报。报告期内，公司实现合并营业收入50.38亿元，同比增长23.20%；实现归属于母公司所有者的净利润3.41亿元，同比增长52.44%。
证券公司融资利率一般5.6%，在银行出来的成本上加点得毛利润，因为还有空置成本 2021/2/27 4:11:48 证券公司融资利率一般5.6%，在银行出来的成本上加点得毛利润，因为还有空置成本
证券公司融资利率5.6%
