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巨丰投顾,盘后点评:短线操作思维占上风 超跌小市值股票讲故事


    【盘面简述】
    周三,两市冲高回落,沪指围绕2800点波动,深市小幅回调。盘面上,环保、电子元件、化肥、旅游酒店、纺织服装等涨幅居前;概念股方面,在线旅游、石墨烯、OLED、美丽中国、生态农业、壳资源、燃料电池等涨幅居前。大盘目前处于筑底阶段,走势反复,量能是制约股指反弹的重要因素,建议关注流动性充沛的超跌品种,尤其是次新股;另外中报行情逐步开启,可关注业绩增幅超预期个股。
    【消息面】
    1、央行今天大动作:1500亿净投放给出利率下行重要信号
    央行今日向商业银行释放了1500亿资金,为期3个月。两大突出特点:一是1500亿国库现金招标规模达到了年内新高;二是利率水平却创下了年内新低,比此前平均利率水平,下降了近100个基点。有观点认为,央行在引导市场利率走低,这是一次非常规的降息。不过,从中标利率水平看,3.7%的利率价格与3个月Shibor利率、同业存单利率基本持平。这也意味着,央行操作是对当下市场利率水平的确认。
    2、新华时评:稳定房地产调控要从严
    新华社发表评论指出,事实表明,在经济总体保持向好态势下,必须坚持去杠杆、严监管,稳定房地产调控力度不松懈,推动开发投资向理性回归。房地产从紧调控、市场秩序整顿要双管齐下,特别要密切关注“去库存”后供需变动、“以房引人”引发的市场异动、热点与非热点城市的地区互动;因地制宜,随机应变,在实践中坚决贯彻“房住不炒”的政策导向。
    3、深交所:严格落实退市主体责任对烯碳股票予以摘牌
    2018年5月28日,本所对银基烯碳新材料集团股份有限公司股票作出终止上市的决定,公司股票自2018年6月5日进入退市整理期交易。截至2018年7月17日收市,公司股票进入退市整理期交易满三十个交易日。根据《股票上市规则》的规定,退市整理期届满的次一交易日即7月18日,本所对公司股票予以摘牌。
    【巨丰观点】
    周三,两市冲高回落,沪指围绕2800点波动,深市小幅回调。盘面上,环保、电子元件、化肥、旅游酒店、纺织服装等涨幅居前;概念股方面,在线旅游、石墨烯、OLED、美丽中国、生态农业、壳资源、燃料电池等涨幅居前。
    环保股大幅拉升:神雾节能、三维丝、科融环境、世纪星等涨停,博天环境、神雾环保、博世科、中材节能、德创环保、海峡环保、国祯环保等领涨。
    电子元件板块表现强势:超声电子、猛狮科技、惠伦晶体、金安国纪、天津普林、博敏电子、丹邦科技、超华科技、世运电路等涨停。南洋科技、珈伟股份、飞荣达、奥瑞德、艾比森、电连技术等领涨。
    电力板块集体反弹:上海电力、华能水电、华电国际、皖能电力、江苏新能等表现出色。
    巨丰投顾认为,周四早盘股指在银行、保险、汽车、电力等蓝筹股带动下展开反弹;午后离岸人民币创新低,银行、保险回落,石墨烯板块则是超跌小票讲故事,也难以持续。操作上,建议继续关注流动性充沛的超跌品种,尤其是小盘次新股和中报业绩增幅超预期个股,但要坚持短线思维,打一枪换一个地方,不可恋战。

广发证券,煤炭开采行业周报:港口动力煤价涨幅放缓 下游需求平稳增长 板块估值优势明显


    本周市场动态:动力煤价继续上涨,焦煤价格稳中有升,焦炭价格企稳回升
    动力煤:10月19日秦港5500大卡动力煤平仓价报668元/吨,较上周上涨7元/吨或1.1%,10月17日环渤海动力煤指数报价571元/吨,较上周上涨1元/吨。产地方面,本周各地煤价稳中有升,主产地中内蒙地区上涨4-7元/吨,陕西各地上涨6-30元/吨,山西地区维稳。其他地区中河北唐山动力煤出厂价、甘肃兰州烟煤块出厂价分别上涨12元/吨、10元/吨。本周港口煤价涨幅放缓,从供需面来看,近期需求端表现相对一般,六大电厂日耗已降至50万吨以下,10月以来平均日耗同比下降22.0%(4-9月同比增速分别为5.6%、18.7%、10.9%、7.3%、-4.1%和-11.3%),同时电厂库存处于高位,采购积极性也有所下降;而供给端,由于1-9月进口煤已达2.3亿吨,进口通过速度有所减慢,大秦线检修即将结束,港口发运将逐步恢复正常,不过目前产地环保安监仍维持较严的力度,陕西山西地区由于“环保回头看”,部分煤矿停减产,公路治超也较严,局部地区煤价涨幅较大,也对港口煤价形成较好的支撑。后期,动力煤已进入淡季,短期需求难有明显改善,而电厂高位库存对港口煤价仍有一定压力,不过上游增产相对较慢、进口受到限制,港口高库存也在持续回落,预计短期煤价即使调整幅度可能也有限。
    冶金煤和焦炭:港口方面,本周京唐港主焦煤价格为1745元/吨,较上周持平。本周产地炼焦煤价整体稳中有升,其中山西地区晋中灵石2@肥煤车板价上涨30元/吨;而本周产地喷吹煤价稳中有升,其中长治潞城喷吹煤车板价、阳泉喷吹煤车板价分别上涨30元/吨、20元/吨。8月下旬以来,焦煤市场开始逐步好转,10月初主流焦煤企业相继上调价格,涨幅在30-100元/吨,其中山西焦煤集团上调长协焦煤价格30-50元/吨。目前钢厂焦化厂整体开工率较高,部分完成环保设备改造的焦企有提产的现象,同时下游冬储启动,采购节奏也有所加快,而供给端受环保、安全检查、核查超能力生产等影响,山西、河北等地煤矿产量有所下降,多数煤矿库存维持低位运行,对煤价形成较好的支撑。此外,国际焦煤供应趋紧,9月以来海外煤价也已快速回升,进口煤价优势大幅收窄,预计短期国内焦煤价格有望延续稳中向上。焦炭方面,近期下游钢厂对焦炭需求较强,焦企出货转好,库存出现明显回落,焦炭市场价格也企稳回升,山西、河北等地焦炭现货价格上涨100-200元/吨,针对第2轮提价,钢焦企业仍在博弈中,预计后期若环保执行超预期,焦炭价格有望继续上行。
    无烟煤:本周产地无烟煤价保持平稳。9月中上旬开始,无烟煤民用市场需求逐步释放,下游化工行业按需采购,同时受环保检查影响,煤矿产量偏低,近期尿素价格高位运行也在一定程度上支撑块煤价格;而末煤方面,受动力煤价表现较强影响,预计短期压力不大。国际煤价:本周南非RB、欧洲ARA以及澳NEWC指数较上周分别下跌1.3%、下跌1.4%和下跌3.1%,澳风景煤矿优质主焦煤FOB报221美元,较上周上涨0.9%。按照目前进口煤价测算,国外焦煤和动力煤价格较国内贵约130元/吨和便宜97元/吨。
    运销数据:本周沿海运价指数下跌3.1%,各航线涨幅在-2.4元至-1.2元之间,本周秦港吞吐量41.1万吨,环比下跌8.9万吨或17.8%,秦港锚地船舶为44艘,较上周增加8艘。10月19日秦港库存473万吨,较上周下跌3.1%或15万吨,广州港库存228万吨,较上周下跌4.6%或11万吨。
    每周动态观点:港口动力煤价涨幅放缓,下游需求平稳增长,板块估值优势明显
    本周煤炭开采III指数下跌5.5%,跑输沪深300指数4.4个百分点。煤炭市场方面,9月以来动力煤价表现好于预期,节后动力煤价延续快速上涨,本周涨幅有所放缓,秦港5500大卡煤价本周上涨至668元/吨,目前动力煤已进入需求淡季,港口和电厂库存也处于中高位,不过由于供给偏紧,港口库存已开始出现回落,预计短期煤价即便调整幅度可能有限。焦煤方面,10月初主流焦企相继上调焦煤价格30-100元/吨,焦煤焦炭产业链由于环保逐步升级供给受到限制,进入旺季需求也有好转,近期海外煤价也有快速回升,短期焦煤价格也有望得到支撑,焦炭价格受环保因素影响有望继续上涨。
    板块方面,从本周公布的数据来看,下游需求仍维持平稳增长,9月总发电量、火电、粗钢和水泥同比增速分别达4.6%、3.7%、7.5%和5.0%,前9月累计同比增长7.4%、6.9%、6.1%和1.0%。而供给端,9月原煤产量3.1亿吨,同比增长5.2%,环比增长3.2%,增速有所扩大主要由于在建矿有序投产以及去年同期基数偏低(去年9月处于十九大召开前期,产地安监环保力度较大)。近期各煤种价格表现均好于预期,短期和中长期煤炭供给和需求增速均小幅增长,煤价有望维持中高位。年初以来秦港5500大卡煤价均价653元/吨,2、3季度分别为628元/吨和633元/吨,前8月全行业盈利为2081.7亿元,同比增长16.6%,预计行业上市公司3季度和全年业绩平稳增长。中长期,煤炭行业供需有望维持基本平衡,根据能源局最新数据截止6月末全国煤炭产能34.9亿吨,在建矿投放缓慢,预计市场煤价中枢有望维持600元/吨以上价格。即使悲观考虑煤价下降至约中位数570元/吨,多数公司由于历史负担逐步消化,长协比例较高,以及产地销售价格波动较小,对业绩影响也不大;此外,煤炭企业资本开支逐步下降,分红能力也将逐步体现。近期受外围市场、社融数据低于预期等影响,板块调整幅度较大,目前板块估值仍较低,预计后期煤炭悲观情况有望逐步好转,继续看好陕西煤业、中国神华、兖州煤业等低估值动力煤公司,同时建议关注焦煤和焦炭龙头潞安环能、开滦股份、雷鸣科化、山西焦化等公司。
    风险提示:宏观经济超预期下滑,下游需求低于预期,新增产能过快释放,各煤种价格超预期下跌,各公司成本费用过快上涨。

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证券日报网,西陇科学(002584)参股公司美国福君获准开展基因检测服务




    西陇科学(002584)8月8日发布公告,参股公司FULGENTGENETICS,INC(NASDAQ:FLGT)于近日获得美国纽约州卫生署的实验室许可和基因检测批准,即可以向纽约州的医生和患者提供测试及配套服务。受此消息影响,Fulgent Genetics8月1日以来股价涨幅达50%。
    值得一提的是,西陇科学近年来布局基因测序,加码体外诊断业务。公司收购福建新大陆生物技术股份有限公司进军体外诊断试剂领域,收购Fulgent公司15%的股权,设立并增资福建福君基因生物科技有限公司,通过Fulgent和福君两大平台协同合作,将国际一流水准的基因诊断服务引进国内。
    公司表示,通过对外投资,突破现有的体外诊断试剂业务类型,在向更前沿的基因检测领域推进,这对公司形成完整的体外诊断试剂产业链,提升公司在体外诊断试剂领域的竞争力。作为上市公司,公司既需要提前布局技术前沿公司,也要考虑周期盈利能力。
    FulgentGenetics2019年第二季度业绩报告显示,公司可计费测试达到16369例,同比增长187%,营业收入为840万美元,同比增长56%,两项数据均创历史纪录;毛利率连续上升超过12个百分点;调整后的EBITDA为150万美元。

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中国证券网,至纯科技(603690)发行可转债获证监会核准批复




  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)至纯科技公告,公司向社会公开发行面值总额35,600万元可转换公司债券事项获证监会核准批复。

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中泰证券,食品饮料行业周报:区域酒升级周期兴起 啤酒牛市持续演绎


    5月金股及投资组合超额收益显著:我们5月金股为口子窖,当月内涨幅超过22%,月初重点推荐的西王食品,市场表现强劲;5月投资组合是口子窖、贵州茅台、洋河股份,当月内三者涨幅分别为22.65%、8.20%、15.01%,组合收益率为15.29%,同期上证综指涨幅0.29%,组合领先上证综指15.00%。
    白酒:茅台股东会热闹非凡,区域酒升级周期兴起。本周酒企股东会密集举行,市场关注度最高的茅台参会人数再创历史新高,茅台对坚守工艺和品质的决心和信念超群,这是稀缺消费品保持长期核心竞争力的关键,我们持续看好公司中长期业绩稳健增长前景;同时管理层表达行业正处于上行周期,两级分化愈加明显,但消费群体千差万别背景下地产酒不会消失,仍会有自己的强势市场,我们认为这也是本轮区域强势酒投资的价值所在。从江苏和安徽市场来看,省内消费换挡升级趋势显著且持续性强,价位上江苏是安徽的升级版,洋河和今世缘300元以上产品继续高增,古井、口子窖以及迎驾洞藏系列200元以上产品爆发增长,持续时间可看未来3-5年,进一步强化我们的推荐逻辑。全年白酒板块选股思路不变,高端酒全年配置收获业绩增长,区域强势酒具备超额收益,我们继续重点推荐贵州茅台、泸州老窖、五粮液,二三线酒口子窖、古井贡酒、顺鑫农业、洋河股份、山西汾酒、水井坊等。
    徽酒感受:消费换挡正当时,齐心协力共繁荣。本周我们走访了古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒三家徽酒,感受最深的是徽酒100元在加速向200元价位消费换挡,次高端市场正在各家企业的共同努力下逐步做大做强,并且这一趋势正处于起步阶段,未来优势企业的成长潜力更大,继续重点推荐口子窖、古井,积极关注迎驾。1)古井:未来年份原浆系列将聚焦300元以上价位,费用管控效率逐步提升,产品结构升级和费用率长期下行趋势确立,年初以来政府牵头管理层首次大范围到访茅台、汾酒、洋河等,公司内部积极推动市场化考核,机制有望逐步灵活化,行业收入排位较为重视背景下,全年公司收入增速有望超越15%的年报规划,对应利润弹性更足。2)口子窖:多年坚守高品质塑造出色品牌形象,核心产品充分受益省内消费升级,10年及以上产品迎来快速增长期,省内渠道下沉全面开启,省外新发展模式效果开始在河北等地显现,全年收入增速有望加快至20%以上。3)迎驾:经过2-3年的积极推广,定位次高端市场的生态洞藏系列在2017年实现翻倍以上增长,收入占比约10%,2018年计划收入占比达到15%,渠道反馈洞藏系列动销势头良好,建议积极关注。
    啤酒:终极一战,重视啤酒大年行情。我们领先市场于2017年12月初看多并持续重点推荐啤酒板块,提价及改善趋势不断兑现,再次建议重视全年啤酒大行情。从行业角度来看,今年1-4月国内啤酒产量1228万千升,同比增长2.4%,单4月啤酒行业产量336.2万千升,同比增长6.1%,山东省1-4月份啤酒产量增长9.8%,其中四月份增长15.4%,行业发展势头持续向好。我们依旧坚信:1)提价的周期可以看得更长。
    提价有三种形态:提出厂价、提产品结构以及缩减费用,2017年吨酒价格提升对冲掉了行业成本上涨压力,2018年如果成本涨幅不高,利润率则走高,叠加产品提价,行业利润有望加速成长。2)二三季度业绩值得期待。一季度啤酒成本仍处于高位,提价效应体现不明显,二三季度是消费旺季,提价效应有望逐步凸显,当下长三角、珠三角已提前感受到了高温,对啤酒的消费形成拉动。3)从投资角度来看,若后期青岛啤酒推行产能、产品的优化,板块逻辑更为顺畅,我们认为啤酒的逻辑更像周期,采取吨酒市值估值更为合理,对比国际水平依旧存有较大空间,行业先后受益的分别是华润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯(重庆啤酒)、燕京啤酒、珠江啤酒。
    乳业:景气度持续,继续看好双寡头伊利、蒙牛。乳业上游核心数据追踪:1)国际奶价作为先行指标,4月以后恢复增长。生鲜乳价格同比增速已连续5个月下滑,4月略有收窄,主因步入冬季后奶牛进入产奶旺季(泌乳牛冬季单产较高),4月国内生鲜乳收购站产量同比+7.2%,连续8个月实现正增长。步入夏季后,奶牛热应激反应单产下降+年初以来环保政策趋严,一二线城市周边牧场继续关闭。预计下半年国内生鲜乳价格有所抬头,全年奶价持续温和波动。2)乳业下游消费需求持续回暖,淡季不减,伊利蒙牛4月终端销售额增速延续双位数。我们全国渠道草根调研统计,经历春节旺季之后,伊利、蒙牛4月常温液奶增速依旧较快,其中安慕希增速超40%,纯甄超20%;高端白奶金典增速超过20%,特仑苏高基数下,增长依旧强劲。龙头渠道促销力度同比未有明显加大,库存维持在半个月左右良性区间,其中大单品流通快,库存低。婴幼儿奶粉注册制实施后,行业迎来发展拐点。飞鹤1-4月总体业绩增长近60%(荷斯坦5月新闻数据),反映奶粉行业2018年为高速发展期,预计国产龙头伊利、雅士利、飞鹤均有不错表现。
    调味品行业:餐饮业景气+消费升级带动行业高成长,龙头通过区域渠道扩张+并购,加速提升市场份额。调味品渠道中餐饮消费占比约60%。
    2017年餐饮行业收入33392.5亿元,同比增长10.76%,直接拉动调味品行业增长。当前国内酱油行业CR5不足30%,醋行业CR5仅为10%左右,2017年大豆包材等原材料涨价后,中小企业受困成本承压盈利困难退出,腾出更多的市场空间,龙头加速收割市场份额。我们认为龙头海天味业、安琪酵母未来会加速收割市场份额,保持稳健较快增长,建议长期布局;中炬高新成长路径清晰,收入稳健高增,毛利率和费用率改善空间较大。涪陵榨菜受益2017年7月产品提价+2018年青菜头原料低位,小乌江高成长,加速业绩释放。安井食品为火锅料制品行业细分龙头,产能逐渐释放、终端渠道强劲,建议关注。
    保健品行业:高速增长期,重点推荐西王食品。随着国民健康意识的提升,运动健康及保健品行业进入高速增长期,未来市场空间广阔,重点推荐西王食品,建议关注尚在并购重组停牌中的汤臣倍健。5月初以来,我们发布2篇报告(深度+点评)重点推荐西王食品,近期市场表现持续抢眼,核心逻辑在于主业发展迎来改善,对应2018年估值仅19倍,市值仍被低估,我们继续坚定推荐。2018年公司食用油方面积极推新品和新网点,网点数量计划新增3万家至18万家,预计全年收入和净利润增速可达10%。运动营养品方面,受电商冲击和饮食习惯因素影响,去年以来北美市场收入出现下滑,公司积极调整渠道体系,目前沃尔玛和GNC两个线下主渠道逐步回归增长通道,预计海外全年收入有望实现个位数增长;国内市场继续保持高增长势头,全年出厂收入目标3亿元,零售终端收入目标4亿元。从二季度开始,原材料乳清蛋白成本端下行显现,考虑财务费用的进一步缩减,公司利润端有望更为积极。
    随着齐星集团担保事件的逐步解决,公司估值有望得到修复。
    烘焙及面包行业:高成长、集中度低,成长空间大。烘焙食品主要包含面包、蛋糕、饼干、糕点及其他烘焙类。根据欧睿数据统计,2017年国内烘培1945亿元市场规模,10年销售额复合增速12%,CR5集中度仅11.8%,行业格局好。推荐关注桃李面包、元祖股份、广州酒家。
    肉制品:猪价仍处下行周期中,双汇屠宰迎来量价齐升,肉制品营收和利润逐季改善。
    投资策略:分子行业来看,白酒继续重点推荐茅台、泸州老窖、五粮液,二三线酒口子窖、古井贡酒、顺鑫农业、洋河股份、山西汾酒、水井坊等;啤酒行业受益的先后顺序分别是华润啤酒、百威英博、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒;食品重点推荐海天味业、中炬高新、绝味食品、西王食品,建议重点关注份额不断提升的伊利以及边际改善的蒙牛,烘焙面包行业建议关注桃李面包、元祖股份、广州酒家。
    风险提示:三公消费限制力度加大、消费升级进程放缓、食品安全。

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证券时报网,沙钢股份(002075):上半年净利2.85亿元 同比降56%




    证券时报e公司讯,沙钢股份(002075)8月15日晚间披露半年报,公司上半年实现营业收入62.35亿元,同比下降13.82%;净利润2.85亿元,同比下降55.97%。基本每股收益0.13元。报告期内,公司通过市场接单、生产及销售有机结合,累计销售产品145.2万吨,接单30天内实现销售的比例达79.82%,合同按期交付率达97.24%,客户满意度稳步提升。

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国信证券,国药一致(000028)2017年年报点评:零售稳健增长 分销有望改善


    2017年业绩维持增长
    2017年公司实现营收412.64亿(+0.04%);归母净利润10.58亿(-10.85%),利润下降主要由于去年同期包含了重组臵出的子公司,剔除此因素,营收+3.01%,归母净利润+9.08%。扣非归母净利润10.35亿元(+24.10%)。
    国大药房内生稳健,DTP药房+处方外流引领增长,利润率提升
    拥有3834家门店(801家直营店、1033家加盟店),较2016年底净增332家。2017营收100.31亿元(+10.11%),归母净利润1.92亿元(+16.10%)。净利率2.61%,提升0.16pp。另外,国大药房拟引入战略投资者沃博联,占股40%,有望借助先进的零售管理经验改善药店经营,进一步提升盈利能力。自营门店增速15.3%,较前一年明显加快。积极布局院边店,迎接处方外流,DTP药房收入12.2亿元(+20.33%),占比上升1.06pp;OTO业务已在13个区域开展,实现收入2.1亿元(+127.65%)。创新业态有望成为业绩增长点。
    分销业务增速放缓,零售、器械等创新业务增长较快
    医药分销实现营收315.22亿元(+1.24%),净利润6.40亿元(+5.99%)。受两票制、竞争对手医院托管、GPO和品种降价等因素影响,导致增速走低,2017年累计影响销售33亿元,已消化大部分负面影响,2018年预计有所好转。国控广州、国控广西实现收入150.74亿元(-4.08%)、40.74亿元(+6.84%),净利润分别为1.83亿元(+14.38%)、1.17亿元(+5.59%),国控广州净利润率提升0.19pp。创新分销业务占分销收入三成,增速18.33%,其中医疗合作、器械耗材和零售业态实现收入53亿元(+21.43%)。分销自开药房实现收入5.74亿(+34%),包括DTP药房24家,院内合作药房7家,院边药房9家。
    风险提示
    分销业务收入增长不达预期;处方外流速度不达预期。
    维持"增持"评级
    预测公司2018-2020年EPS分别为2.69/2.95/3.29元,同比增长9%/10%/11%,当前股价对应PE为23/21/19X。我们看好零售药店全行业,国大药房具批零一体优势,院边店和DTP药店增长快,且经营管理改善,拟引入战投值得期待,分销业务有望改善,维持"增持"评级。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
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